尊龙凯时app下载中国银河证券：11月挖机预估+13%|像素岛| 关注顺周期通用

　　中国银河证券发布研报称★✿★◈，CME预估2024年11月挖掘机销量16900台左右★✿★◈，同比增长13%左右★✿★◈。

　　智通财经APP获悉★✿★◈，中国银河证券发布研报称尊龙凯时app下载★✿★◈，CME预估2024年11月挖掘机销量16900台左右★✿★◈，同比增长13%左右★✿★◈。分市场来看★✿★◈：国内市场预估销量8600台★✿★◈，同比增长近15%★✿★◈；出口市场预估销量8300台★✿★◈，同比增长近12%★✿★◈。2024年1-11月★✿★◈，中国挖掘机械整体销量持续正增长★✿★◈，同比增长1.5%★✿★◈。其中★✿★◈，国内市场同比增长超过10.3%★✿★◈，出口市场销量同比下降6%★✿★◈。数据环比2024年1-10月均有改善★✿★◈。2024年3月起★✿★◈，国内挖机销量同比增速持续为正★✿★◈。

　　中国银河证券建议2024年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇★✿★◈，包括铁路装备★✿★◈、机床★✿★◈、工程机械及船舶等★✿★◈，（2）装备出海★✿★◈，包括消费类机械★✿★◈、叉车★✿★◈、工程机械★✿★◈、锂电设备等★✿★◈，（3）AI+应用落地带动的投资机遇尊龙凯时app下载★✿★◈，包括人形机器人及AI硬件落地驱动的3C自动化★✿★◈，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇★✿★◈。

　　市场行情回顾★✿★◈：上周机械设备指数下跌0.33%★✿★◈，沪深300指数下跌2.60%★✿★◈，创业板指下跌3.03%像素岛★✿★◈。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第6位★✿★◈。剔除负值后★✿★◈，机械行业估值水平（整体法）30.1倍像素岛★✿★◈。上周机械行业涨幅前三的板块分别是机器人★✿★◈、锂电设备★✿★◈、半导体设备★✿★◈；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备★✿★◈、半导体设备★✿★◈、工程机械★✿★◈。

　　【工程机械】CME预估2024年11月挖掘机销量16900台左右像素岛★✿★◈，同比增长13%左右★✿★◈。分市场来看★✿★◈：国内市场预估销量8600台★✿★◈，同比增长近15%★✿★◈；出口市场预估销量8300台★✿★◈，同比增长近12%★✿★◈。2024年1-11月★✿★◈，中国挖掘机械整体销量持续正增长★✿★◈，同比增长1.5%★✿★◈。其中★✿★◈，国内市场同比增长超过10.3%★✿★◈，出口市场销量同比下降6%★✿★◈。数据环比2024年1-10月均有改善★✿★◈。2024年3月起★✿★◈，国内挖机销量同比增速持续为正★✿★◈。从周期波动角度★✿★◈，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期★✿★◈，我们预计2024年是国内市场筑底之年尊龙凯时app下载★✿★◈，叠加大规模设备更新政策★✿★◈，2025年有望逐步启动新一轮更新置换周期★✿★◈。近期货币财政政策利好基建★✿★◈，房地产“止跌回稳”政策导向预计助推内需修复★✿★◈，以中大挖为代表的主机产品有望率先受益★✿★◈。此外★✿★◈，全球工程机械市场万亿级别★✿★◈，工程机械出海空间依旧广阔★✿★◈。相关标的★✿★◈：三一重工尊龙凯时app下载★✿★◈、徐工机械★✿★◈、中联重科★✿★◈、柳工★✿★◈、恒立液压★✿★◈。

　　【通用设备】10月金属切削机床产量5.96万台像素岛★✿★◈，同比增长7.10%★✿★◈；1-10月金属切削机床累计产量56.69万台★✿★◈，累计同比增长7.40%★✿★◈。10月工业机器人产量5.09万台★✿★◈，同比增长33.40%★✿★◈；1-10月累计产量46.57万台★✿★◈，同比增长13.30%★✿★◈。10月制造业PMI指数50.1%★✿★◈，环比提升0.3pct★✿★◈，自今年4月以来首次回到荣枯线之上★✿★◈。其中★✿★◈，生产指数受需求驱动提升0.8pct至52%★✿★◈；新订单指数回升0.1pct至50%★✿★◈；新出口订单指数47.3%★✿★◈，环比下降0.2pct★✿★◈，“两新”等政策提振下★✿★◈，内需继续回暖★✿★◈，但外需有所回落★✿★◈。通用设备有望受益于★✿★◈：1）924以来一揽子稳经济★✿★◈、稳市场★✿★◈、稳预期的刺激政策出台★✿★◈，叠加美联储降息开启★✿★◈，我国宏观经济改善预期加强★✿★◈，顺周期通用设备有望复苏★✿★◈。2）“两新”政策有望释放设备更新弹性尊龙凯时app下载★✿★◈，机床等通用设备更新需求有望释放★✿★◈。3）特朗普赢得美国大选★✿★◈，一方面利好自主可控★✿★◈，机床产业链各环节进口替代空间广阔★✿★◈，另一方面征税预期对出口形成压制★✿★◈，后续有望进一步出台刺激政策提振内需★✿★◈。建议关注通用机床标的海天精工★✿★◈、纽威数控★✿★◈、创世纪★✿★◈，五轴联动数控机床标的科德数控★✿★◈，核心零部件标的华中数控★✿★◈，刀具标的沃尔德★✿★◈、华锐精密★✿★◈、欧科亿★✿★◈。

　　投资建议★✿★◈：建议2024年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇★✿★◈，包括铁路装备★✿★◈、机床像素岛★✿★◈、工程机械及船舶等★✿★◈，（2）装备出海★✿★◈，包括消费类机械★✿★◈、叉车★✿★◈、工程机械★✿★◈、锂电设备等★✿★◈，（3）AI+应用落地带动的投资机遇尊龙凯时app下载★✿★◈，包括人形机器人及AI硬件落地驱动的3C自动化★✿★◈，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇★✿★◈。

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